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就在上个月末,日本金融市场经历了一场罕见的“股债汇三杀”。日经225指数一天之内一度暴跌超过2500点,跌幅接近5%,直接跌穿了心理防线。

与此同时,日本国债收益率飙升到了2.385%,创下了1999年以来的新高——这就意味着连国债这种最稳妥的资产都在被抛售。更要命的是日元,兑美元汇率一度跌破160的大关,老百姓手里的钱越来越不值钱。

股市是经济的晴雨表,债市是信心的定盘星,汇市是购买力的标杆,这三个指标同时崩盘,说明日本经济这次的病,是真的伤到筋骨了。

这一切的导火索,就是中东那头的战火。霍尔木兹海峡这个全球石油运输的咽喉被掐住了,布伦特原油价格直接冲破116美元一桶。

对于能源自给率不足1%、石油几乎全靠进口的日本来说,这简直就是被人掐住了脖子。大家可能不知道,日本大概80%的原油都要从那片狭窄的海峡经过,这种地理上的硬伤,让日本在这场冲击中毫无还手之力。

这种涨价已经不是新闻里的数字了,它真真切切地扎进了日本人的生活。日本东北大学的教授明日香寿川打了个比方,说上世纪70年代石油危机时大家抢卫生纸,现在因为作为化工原料的石脑油短缺,连医疗手套这类物资都可能断供。

更让人心慌的是,日本的核心通胀率已经连续54个月超过2%的目标了。这意味着涨价不是暂时的,已经成了常态。现在日本超市里的东西、加油站的油费、甚至燃气账单,都在以一种肉眼可见的速度往上窜,普通家庭的负担重得让人喘不过气。

很多人可能会问,日本政府不管管吗?问题就出在这里——不是不想管,是实在管不了,甚至越管越乱。

先看货币政策。以前日本是负利率,借钱不仅没利息还能赚点,现在日本央行被迫开始加息,目前短期利率已经加到了约0.75%,这是30年来的高点。但这让日本陷入了一个死循环:不加息,日元就要继续贬值,输入型通胀能把企业压垮;加息吧,政府的债务负担又太重了。

要知道日本的债务规模可是GDP的两倍多,全球第一,利率稍微抬一抬,光是还利息的钱就是个天文数字。所以现在的日本央行行长植田和男,就像是走在钢丝上,底下是万丈深渊,一步走错就是粉身碎骨。

再看财政政策。高市早苗政府现在推行的“高市经济学”,在很多人看来像是在开错药方。这套政策说白了还是“安倍经济学”那老一套——货币宽松、财政扩张。以前通缩的时候印钱能刺激经济,现在物价已经涨疯了,再印钱那就是火上浇油。

更有意思的是能源政策,政府为了平抑油价,给化石燃料企业发补贴。听起来挺好对吧?但学者明日香寿川一针见血地指出,这种一刀切的补贴不仅没促进节能,反而让那些低效的高耗能企业继续苟延残喘,把真正的能源改革给耽误了。这种治标不治本的办法,说白了就是饮鸩止渴。

能源供应的短板在这次危机中暴露无遗。以前日本人引以为傲的精细供应链,现在因为石油库存告急而面临断裂风险。很多依赖石油作为原料的化工厂、油漆厂已经扛不住了。

数据显示,日本油漆行业的破产企业数量已经创下了23年来的新高。连大企业丰田都因为原材料和能源涨价,每辆车的成本增加了1200美元,不得不把车价上调了3%。连龙头老大都这样,底下那些中小企业更是哀鸿遍野。

更让日本人感到绝望的,是信心的崩塌。以前大家觉得日本股市不行了,可以把钱存到国债里避险,国债不行了还可以指望日元是避险货币。

但现在,股票跌、债券跌、汇率跌,外资也在疯狂出逃,一周内净卖出几千亿日元的股票。大家现在都想的是同一个问题:既然放在哪里都亏钱,那我为什么还要留在日本?这种资本的流出,对于任何国家的金融体系来说,都是致命的。

为了应对眼前的危机,日本政府正在疯狂地“找油”。据媒体报道,日本计划在今年5月前,把绕开霍尔木兹海峡的石油供应比例提高到60%左右。他们开始从美国得克萨斯州大量进口页岩油,甚至跑去找阿塞拜疆谈合作。但这只能解决有没有的问题,解决不了贵不贵的问题。绕远路运回来的油,成本比原来高出一大截,最终买单的还是日本企业和消费者。

就在经济焦头烂额的时候,日本的外交政策也没闲着,但这显然不是帮忙,而是在添乱。在最近发布的2026年版《外交蓝皮书》中,日本居然把对华关系的定位从“最重要的双边关系”给降级了,改成了“重要邻国”。

这在外交界是非常严重的外交姿态。在自家经济面临崩溃边缘的时候,不去想着怎么修复跟最大贸易伙伴的关系来拉动出口,反而搞这种政治操作,这操作确实让人看不懂。这种内外夹击的窘境,让日本现在的处境显得格外的孤立无援。

再回过头过来看,日本现在的处境像极了一个重病缠身的病人:能源依赖是天生贫血,高额债务是长期慢性病,人口老龄化是骨质疏松,现在又因为地缘冲突得了急性肺炎。学者们担心的“滞胀”已经不再是预测,而是正在发生的现实——物价在涨,但工资没涨,经济停滞不前。

如果说以前的日本是亚洲的优等生,那么现在的它,确实正在滑向一个极其危险的深渊。如果能源供应链短期内无法恢复,如果日本央行在加息问题上再出昏招,这个曾经的全球第三大经济体,也许真的会像一些悲观论调所说的那样,在未来的国际舞台上逐渐失去话语权。这一步一步走向深渊的脚步,目前看,还远没有停下来的迹象。










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